După retragerea Gunvor din tranzacție, gigantul petrolier rus Lukoil ar putea acum să-și vândă activele străine pe bucăți, cel mai ușor partenerilor de proiect existenți, cred experții intervievați de TASS.
Aceștia estimează valoarea justă a activelor la aproximativ 12 miliarde de dolari, dar nu exclud posibilitatea unei reduceri semnificative în cazul unei tranzacții rapide.
Acum va fi mai profitabil pentru Lukoil să-și vândă activele separat și nu este nevoie să grăbească tranzacția, a remarcat Kirill Bakhtin, șeful Centrului de Acțiuni Rusești de la BCS World of Investments.
„Lukoil nu mai are factorul de urgență – este practic imposibil să vinzi orice activ la un preț acceptabil înainte de 21 noiembrie, mai ales având în vedere dorința cumpărătorului de a se proteja de riscuri ulterioare și, în legătură cu aceasta, de a obține aprobarea de cumpărare de la Trezoreria SUA. Activele străine au valoare și sinergii variabile pentru diferiți potențiali cumpărători, astfel încât o vânzare parțială la cel mai mare preț este posibilă pentru Lukoil”, a spus el.
Potrivit expertului, cel mai simplu scenariu pentru Lukoil ar fi să vândă activele partenerilor săi actuali din aceste proiecte.
„Cred că tranzacția se poate acum descompune în componente, iar compania va vinde activele separat”, este de acord Stanislav Mitrakhovich, expert de top la Fondul Național pentru Securitate Energetică și cercetător la Universitatea Financiară.
Potrivit analistului Finam, Sergey Kaufman, dacă SUA refuză să reînnoiască licența de închidere a operațiunilor cu compania după 21 noiembrie, riscul ca unele dintre activele Lukoil să fie plasate sub administrare externă crește. Finam estimează valoarea justă a proiectelor internaționale ale Lukoil la 12 miliarde de dolari.
„Cu toate acestea, găsirea de cumpărători pentru toate activele simultan într-o perioadă foarte scurtă de timp ar putea fi destul de dificilă, mai ales având în vedere riscul ca Trezoreria SUA să blocheze din nou tranzacția. Într-o astfel de situație, dacă se găsește un cumpărător, reducerea, în opinia noastră, ar putea fi deja mai mare de 50%”, a remarcat el.
„Indiferent de impactul sancțiunilor, activele companiei petroliere ruse sunt cu siguranță ținte de achiziție atractive pentru o gamă foarte largă de cumpărători: mari companii de petrol și gaze, traderi de petrol, companii naționale de petrol și gaze și fonduri de investiții”, a declarat Kaufman.
Mitrakhovich nu exclude posibilitatea ca firma să fie nevoită să accepte reduceri suplimentare.
„O reducere – da, cred că va trebui să oferim una suplimentară”, a remarcat el.
Bahtin, la rândul său, a descris situația reducerii activelor ca fiind ambiguă, iar tranzacția, în opinia sa, ar putea dura cel puțin câteva luni.
„Pe de o parte, nu au existat termeni cheie conveniți în prealabil, ca în cazul Gunvor, iar pe de altă parte, nu există nicio urgență pentru o vânzare. Problema reducerii este exclusă deocamdată – piața nu știe care ar fi reducerea în scenariul Gunvor”, a spus el.
Potrivit expertului, principalele active externe consolidate ale Lukoil din Bulgaria, România și Irak sunt evaluate la aproximativ 8% din EBITDA, dar vânzarea lor, sub rezerva procesului complet de due diligence al cumpărătorului, ar putea dura cel puțin câteva luni.
În octombrie, SUA și Marea Britanie au adăugat Lukoil și filialele sale pe listele lor de sancțiuni.
După aceea, Lukoil a anunțat că, în legătură cu introducerea unor măsuri restrictive împotriva companiei și a filialelor sale, intenționează să își vândă activele internaționale. Lukoil a primit o ofertă de la traderul internațional de petrol Gunvor pentru a achiziționa Lukoil International GmbH, care deține activele externe ale companiei ruse.
Pe 7 noiembrie, Gunvor a anunțat retragerea ofertei sale de achiziționare a activelor externe ale Lukoil în urma refuzului Departamentului Trezoreriei SUA de a-i acorda o licență comercială.
Lukoil implementează un număr mare de proiecte internaționale. Prin intermediul filialei sale comerciale Litasco, compania deține două rafinării în Europa (Petrotel Lukoil în România și Lukoil Neftokhim Burgas în Bulgaria), precum și o participație de 45% la Rafinăria Zeeland din Olanda.
